【视频】（视频）深度改革后的新三板承载在光荣和梦想！——中国版纳斯达克-新兴资本
打造属于中国的纳斯达克，这是新三板成立之初创办者们的梦想。
新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分，承载着服务创新型、创业型、成长型中小微企业的使命。截至2018年7月25日，新三板挂牌公司达11126家大赌石，总股本6567.34亿股。然而，新三板的改革发展不可能一蹴而就，长大就会有烦恼。自规模不断扩大以来，新三板遭遇很多瓶颈，如流动性低迷、融资功能减退。
纵观新三板发展的这5年，对于新三板的制度建设和改革始终没有停歇，尤其是交易制度，从2014年做市商制度的上线，到今年1月15日实施的《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》清华认证，将原协议转让方式优化调整为集合竞价转让方式，巩固优化做市转让方式，并为全部股票统一配套盘后协议转让。
然而，交易不活跃昔阳商讯，流动性较低仍成为新三板最大的诟病。
投中信息发布报告显示，截至2018年年中新三板挂牌总数至11243家超级修仙系统，今年新增挂320家，摘牌707家，市值已经同比下降20.54%红焖大虾。归其原因在于新三板新增挂牌企业数量急剧减少，而摘牌企业也明显增多，从新三板发展道路来看，目前是最低迷的时刻，规模与市值双双缩水成为了上半年主基调。
另据Choice数据统计，2018年上半年新三板定增融资金额357.65亿元，不及2017年全年的一半，融资遇冷明显。从资金来源来看，2017年参与定增的主力是PE、VC机构，基金、资管、信托等二级市场产品和做市商参与度下滑。
而2018年上半年，产业基金、政府引导基金等产业资本对新三板市场的参与度明显上升，认购金额比例从2017年的5%上升至11%，PE、VC认购金额下降，从2017年的43%降至31%弥渡山歌，二级市场产品和做市商认购金额持续萎缩。
早在新三板2016年推出分层管理试行办法，本间贵史设置三套差异化的创新层标准，将市场分为创新层和基础层：
对于新三板而言，2017年有多项新规落地，是稳扎稳打、着力基础制度建设的一年。挂牌趋缓，私募整改，优化分层制度，集合竞价制度落地，监管力度加大猎天狼。在业内人士看来，这些无一不在宣告着新三板市场正逐渐告别高速度增长阶段，迈入高质量增长阶段温家恒。
不仅如此原文庆，2017年也是新三板转板升温的一年。据东方财富Choice的数据显示，共有19家企业成功转板万宝路黑冰，超过过去3年转板数量的总和(5家)。
2018年6月初，全国股转公司发布2018年创新层名单，940家企业入围。创新层公司通过挂牌新三板，实现了快速发展，经营质量稳步提高，直接融资能力不断提升，融资现金流明显改善。
新三板的制度改革波澜在起
6月25日人民银行、银保监会等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》
《意见》明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。
大力拓宽多元化融资渠道西安阳光国会，优化营商环境，严厉打击骗贷骗补等违法违规行为。《意见》提出：
一是支持发展创业投资和天使投资，完善创业投资、天使投资退出机制；持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度。规范发展区域性股权市场。
二是引导小微企业聚焦主业，健全财务制度，守法诚信经营天宇布袋戏，提升自身信用水平。
三是推动建立联合激励和惩戒机制，依法依规查处小微企业和金融机构内外勾结、弄虚作假、骗贷骗补等违法违规行为，确保政策真正惠及小微企业医念霜华。
小微活，就业旺，经济兴，做好小微企业金融服务责任重大。金融部门要认真贯彻党中央、国务院部署，切实转变观念，按照《意见》提出的各项要求，不断把金融服务小微企业工作推向深入，为服务小微企业蓬勃发展、促进创新创业与新动能壮大做出应有的贡献！
7月10日，肖钢呼吁新三板迫切需要加快改革，增加新三板市场发行交易功能。进一步优化现行基础层和创新层，规范企业股份制改造叶世官，强化信息披露，积累商业信用。
肖钢建议，可增设公开发行层，允许在创新层挂牌满一年以上的企业公开发行股票。这些企业应当具备新经济特征，科技研发力度大，有自己的专利，可以不盈利涉县信息港。公开发行品种灵活多样，允许发行普通股、优先股、权益性债券(明债实股)，以更好地满足发行人和投资人的需求。
同时，实施股票发行注册制改革试点。股票发行审核以信息披露为中心，发行人是信息披露第一责任人，证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构承担把关责任痞子王子2马曼琳，投资者自主决策、自担风险。监管部门取消对发行价格，发行节奏的行政管制，强化事中事后监管，严惩违法违规行为，保护投资者合法权益。形成市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。
实行严格的退市制度黑夜里的光。可分为自愿退市和强制退市。制定具体、多样的退市标准，增强透明度和约束力，提高退市比例。防范和纠正各方面利用各种资源的“保壳”行为，对严重违法违规的上市公司实行强制退市。
改革新三板市场交易机制，可不按沪深交易所目前实行的单一连续竞价方式，探索做市商交易与集合竞价交易相结合的方式减少市场盲目炒作行为。
三大因素决定未来新三板股权投资的机会
中国的经济现在我们看来已经摆明了，我们看到有3个因素决定了中国未来股权的机会，远远比以前要多。过去的15年跌跌撞撞管道局吧，不管政策如何变化，我们的这些机构的财富都在增长，未来的机会只会更好。
第二是中国的资本市场改革，不管你现在的股票是涨是跌，我们看到中国资本市场的建设已经势不可挡，也许我们现在的股权还不那么让人满意，对三板的流动性还有担忧，但是未来多层次资本市场相结合，会对股权投资会提供更好的流动机会，在以前中国只有主板市场的情况下，这些机构赚了很多钱，未来这种机会会越来越多。
第三是中国有全世界最多的钱，中国股市一天交易两万亿人民币，让美国的股市羡慕的不得了。另外一方面中国有4900多万家中小组织，我们现在A股+B股整个上市公司算起来也不过3000家，中国还有大量的IPO的机会，未来会有大量的投资机会，围绕着股权投资的机会越来越大的，如果大家选择好了投资机构，未来的赚钱的可能性和跑赢中国GDP增长的可能性就会大大增长。
也许5年过后，你就能看到中国的资产市场会变成全世界最好的资本市场，全世界最优秀的企业在中国上市，大量的资金投资于中国，这个趋势我们可以预见到。
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