中长线金股推荐：贝达药业(300558)-股票估值分析
贝达药业(300558)：埃克替尼以量补价效果初显，研发顺利推进
核心品种埃克替尼以量补价效果初显，研发投入增加影响利润。核心品种历险小恐龙埃克替尼销量同比增长28.54%，营业收入同比增长16.70%，归属于上市公司股东的净利润同比下降51.36%。上半年的主要业绩影响因素有：
研发投入增加。2018 年上半年度研发投入总额2.66 亿元，占营业收入比例为45.79%，其中研发支出费用化的金额为1.23 亿元，较去年同期增长36.20%雾霾清肺茶 。
流浪歌歌词埃克替尼浙江省医保协议2018 年3 月到期汶上房产网，之后开始执行国家谈判价格，有一定降价影响。
政府补助同比减少2595 万元。去年上半年政府补助较多，2018 年上半年收到政府补助391 万，去年同期为2986 万。
研发工作顺利推进。(1) 公司研发管线中的三个Ⅲ期临床研究项目，CM082肾癌和MIL60Ⅲ期注册试验的病人入组工作推进顺利;X-396 用于克唑替尼治疗耐药的ALK 阳性NSCLC 患者的注册性研究患者入组已经结束，目前正在进行研究结果的独立评估星界死者之书，计划今年年底申报NDA。(2) 公司自主研发的BPI-16350 胶囊用于乳腺癌适应症治疗的药品临床试验申请已于2018 年6 月获得国家药品监督管理局批准。
盈利预测与投资建议：我们预计随着埃克替尼医保放量，以及恩沙替尼、Vorolanib、贝伐珠单抗、帕尼单抗等品种陆续获批，公司收入增速和利润有望逐年加快。由于埃克替尼以量补价效应滞后和研发投入增加，我们下调公司盈利预测浙江绿城吧，我们预计公司2018-2020 年归母净利润分别为2.15、2.60 和3.23 亿，同比分别增长-16.52%、20.80%、24.22%神马快爆。公司研发平台价值突出，创新药管线丰富，山本一木维持“买入”评级。
风险提示：仿制药上市带来市场竞争加剧的风险;研发失败的风险;市场空间假设不达预期的风险。
【操作建议】
贝达药业(300558)主营业务是药品的研发、生产和销售。目前股价在成本下方运行媚后戏冷皇，短期有弱势下跌的趋势刀锋乱世情，但是中线买入信号强烈，中线超跌迹象明显，投资者可逢低关注，持股待涨。资金面上亢奋的意思，主力筹码很集中，呈现高度控盘迹象，场外资金流入也比较多黄龄痒，市场关注度回暖。
仅供投资者参考中美貘，不做任何操作建议。股市有风险，入市需谨慎鸟中诸葛。
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